小型株エクスポージャーがダイバーシティ・インカム・トラストを圧迫

ダイバース・インカム・トラスト（DIVI）は、2023 年 5 月 31 日に終了する年度の年次決算を発表しました。 純資産額

配当が業績計算に含まれていない場合、それはキャピタルリターンとして知られています

投資会社、投資信託、OEIC などのファンドの信託資産の大部分。

それでも、過去1年間の残念な結果にもかかわらず、長期的な観点から見ると、発行以来の同信託のNAVトータルリターンは+175.1%で、Numis大型株インデックス（ICを除く）のトータルリターン+85.3%を大きく上回っています。 Numis Small Cap Plus AIM Index (ex ICs) +87.5%、Numis Alternative Market Index -4.6%。

アンドリュー・ベル会長は基金の見通しについて次のように述べた。

「株式市場の根底にあるトレンドは、多くの場合、何年にもわたって持続しますが、その後、鳴り物入りで変化します。 1960 年代後半から 1970 年代前半にかけて、数十年にわたる低インフレが終わりを迎えると、特定の米国の超大型株（当時はニフティ フィフティとして知られていました）がアウトパフォームし、成長の実績が評価され、評価額は上昇を続けました。 近年の米国テクノロジー株への熱意（2022年の景気後退で弱まった）には、いくつかの類似点が見られる。

「その初期の時代、中央銀行は高インフレに直面し、金利は急激に上昇し、経済成長は期待外れで不安定でした。 これにより利益率が圧迫され、最も楽観的に評価されている銘柄の格下げにつながった。 さらに成功を収めた人もいれば、途中で挫折した人もいます。

「そのような時、投資家はアドレナリンよりももっと心強いものを見つけようとするかもしれません。 現金預金で 4 ～ 5% の収益が得られれば、株式収益の可視性と現金収入がさらに重要になりますが、ゼロ金利はより投機的なアイデアへの投資を奨励しますが、そのすべてが実現するわけではありません。 成長は人類の進歩と経済生産性に大きな役割を果たしますが、成長が少ない場合には、通常、債券や株式の方がプライベートエクイティや不動産よりも流動性が高いと考えられます。 一部の投資はロックアップの対象となる場合があります。 その点、流動性は投資会社の株式の売買にも適用されます。

「英国市場はここ数十年で人気がなくなったが、その理由の一部は、英国市場は鈍くて成熟した企業で構成されており、急速に成長している分野では過小評価されているという認識によるものだ。 英国の経済と政治がまだ新しい構造に十分に適応できていないことから、英国のEU離脱を巡る不確実性によって海外投資家も思いとどまった。 さらに、長期的には、規制変更により英国年金基金業界による株式投資の漸進的な削減が促進され、英国株式保有比率は25年前の基金資産の約50％から2021年には6％に減少した。これにより、国内の主要な資産が取り除かれた。企業の成長計画からのサポート源。 その結果、英国の評価は低くなり、所有権も過小評価されるようになった。 これがいつ変更されるかについては議論の余地があるが、英国の成長企業への投資を奨励し、企業が英国で上場することを決定する際の潜在的な障害を検討する最近の政策発表からは、希望の兆しも見られる。